一、开始日期: 2022-11-26

二、课时安排: 7周在线小组科研+5周论文辅导

三、适合人群

适合年级 (Grade): 高中生/大学生

适合专业 (Major): 适合对于量化金融、金融工程、资产定价、股票投资、金融经济学等专业感兴趣或希望修读相关专业的学生；拥有良好数学或者统计学基础的学生

四、导师介绍

Justin

康奈尔大学 Cornell University终身教授

Justin教授目前是康奈尔大学商学院金融学终身教授。在康奈尔任教之前，他于2010年至2018年间，在耶鲁大学担任金融系的副教授兼助理教授。Justin教授在杜克大学获得了金融学博士学位，并拥有经济学硕士学位和普林斯顿大学的学士学位。导师的学术研究能力出类拔萃，担任多个金融期刊的副主编，例如《Review of Financial Studies》《Journal of Financial Economics》和《Journal of Financial Intermediation》等。同时导师也在多篇金融期刊发表了诸多经典学术研究文章。例如在2020年《Review of Financial Studies》期刊中发表的“Is the Risk of Sea Level Rise Capitalized in Residential Real Estate”以及《华尔街日报》发表的“Loans on sale: Credit market seasonality, borrower need, and lender rent seeking”。该文章甚至独占了《经济学人》杂志的全页版面。导师的学术研究获得了业内多方的认可，导师2次被RFS期刊授予Distinguished Referee Award。除了丰富的学术研究和教学之外，导师拥有丰富的工作实战经验，对于金融投资专业，实战实践是较好的教学素材，一个单纯进行学术研究的教授，往往会忽视现实金融市场的不确定性和风险分析。Justin导师成功的将自身的实践有效的融入到教学中来，因此他的课在耶鲁和康奈尔都广受好评。从1998年至2003年，Justin教授在纽约，迈阿密和哥伦比亚为世界较大的投资银行之一的巴克莱银行任职，并在2004年在达拉斯联邦储备银行任职。同时导师目前仍然担任联邦存款保险公司（美国联邦政府的独立金融机构）的研究成员。

Professor Justin currently serve as an associate professor of finance in the SC Johnson College of Business at Cornell University. Prior to his appointment at Cornell, he served as an associate and assistant professor of finance at Yale University from 2010-2018. Professor Justin completed his PhD at Duke University, have a masters in economics from SMU, and an undergraduate degree from Princeton University. From 1998-2003, Professor Justin worked for Barclays Capital in New York, Miami and Bogotá, Colombia.

五、任职学校

康奈尔大学（Cornell University）是美国大学协会的十四个创始院校之一，的常春藤盟校八成员之一。截止2020年10月，共有61位康奈尔大学的校友或教研人员曾荣获诺贝尔奖，在高校中列第十二位，居全美第十位。2022QS排名第21位。2021软科世界大学学术排名第12。康奈尔大学采用公私合营的办学模式，较初以农工学院为特色而起家。康奈尔大学专业包括理工、经管、文理、农业、兽医、建筑、教育、金融以及传媒等。早期的康奈尔大学几乎是全美科技的象征，并在历一直注重将其科研成果和技术发明付诸实施。1883年，康奈尔大学是全美较早通过水力发电来照明校园的大学之一。康奈尔大学尤其在第二次世界大战以后取得了大规模的发展和扩增。本世纪以来，学校在国际上开始拓展，并于2004年在卡塔尔建立了康奈尔医学分院。康奈尔大学已经与中国、新加坡和印度等的多所大学建立了联合办学项目。前任校长Jeffrey Lehman称康奈尔大学为一所“跨国大学（Transnational University）”。2014年3月9日，康奈尔大学和斯坦福大学携手在以色列和约旦边境主创了一座跨越鸿沟的学术交流中心。2020年4月2日，康奈尔大学加入国际大学气候联盟。从教育理念上讲，它体现了任何人都有权利获得教育的平等精神。康奈尔大学是常春藤盟校中所实行性别平等的男女合校大学，不计身份，不分信仰和种族，皆可入学。从教学方法上讲，它体现了根据学生特点和兴趣进行引导的工作态度，并在全美率先实行了学生自由选课制度。正因其校训的精髓和立校之本，康奈尔大学一直被誉为美国历所具有真正意义的全民大学（The first truly American university）。

六、项目背景

美国《纽约时报》(2006年)评出了基金经理人。股神巴菲特名列榜首，其中的约翰·坦普尔顿、麦克尔·普里斯以及马克·默比乌斯，都属于富兰克林坦普尔顿基金集团。十位基金经理人大多已经退休，只有马克·默比乌斯还在操盘，他是富兰克林坦普尔顿发展基金及富兰克林坦普尔顿亚洲成长基金的基金经理人，以投资新兴市场闻名于世，被《华尔街日报》誉为“新兴市场教父”，管理的基金资产规模达120亿美元。我们每天都会从新闻中听到类似的报道，某某投资经理收益过百万，管理资产超亿元。这些看似与我们相距甚远的金融天才，其实与我们一样，他们大部分并没有金融大咖的天赋异禀，但是他们非常善于金融分析和资本定价。这就是本项目非常重要的核心内容。资产定价是金融经济学较重要的主题之一，它试图理解不确定条件下未来支付的资产价格或价值，这里资产通常是指金融工具或某种证券，而价格是其市场均衡时的价格，即由市场需求与供给决定的价格。了解了金融产品定价规则，我们也可以通过所学知识，进行组合投资，并从而有效降低投资风险。

Asset pricing, one of the most important topics in financial economics, attempts to understand the price or value of an asset to be paid in the future under uncertain conditions, where an asset usually refers to a financial instrument or a kind of security, and the price is its market equilibrium price, that is, the price determined by market demand and supply. After understanding the pricing rules of financial products, we can also use the knowledge we have learned to make portfolio investments and thus effectively reduce investment risks.

七、项目介绍

本项目将探讨的核心领域是金融股市投资组合选择及其相关资产定价的应用分析。项目阶段将概述资产市场的收益与风险，这部分同时也以经济统计作为基础，以供之后在经济和金融项目中的应用。项目第二阶段将从基本到投资组合选择工具的开发进行讲解：主要包括利用经济学预期效用原理，均值方差分析的基础知识，稳健的投资组合管理，行为金融模型以及诸如风险平价之类的相关研究和应用。项目的第三阶段将介绍资产定价模型（CAPM和APT）并进行梳理，该模型将在后续学生测试定价组合时进行使用。

The course explores core topics in the field of financial portfolio choice and its related asset pricing implications. We begin with an overview of asset market returns—this also serves as a statistics primer for use later in the course. Week 2 follows with the development of basic to advanced portfolio selection tools. Topics range from the fundamentals of mean variance analysis, to robust portfolio management and newer related ideas like risk parity. Week 4 will introduce asset pricing models (CAPM and APT) to be applied to student test portfolios.

八、项目大纲

资产类别及收益概述 Introduction: Asset classes and their returns

投资组合选择的基础 Foundations of portfolio choice

先进投资组合管理与资产定价 Advanced portfolio management and asset pricing

测试资产定价模型 Testing asset pricing models

数据清理和产品组合选择 Data cleaning and portfolio selection

项目回顾与成果展示 Program Review and Presentation

论文辅导 Project Deliverables Tutoring

九、项目收获

1、7周在线小组科研学习+5周论文指导学习 共125课时+不论文指导

学术报告

3、学员获主导师Reference Letter

4、EI/CPCI/Scopus/ProQuest/Crossref/EBSCO或同等级别索引国际会议全文投递与发表指导（可用于申请）

5、结业证书

6、成绩单

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