内含增长率是什么意思

　　所谓内含增长率（internal growth rate）是指在公司完全不对外融资，是指只靠内部积累（即增加留存收益）实现的销售增长率，即外部融资为零时的销售增长率。主要是为了衡量，如果不向外融资，我自己能够实现多大的销售增长率。

　　计算公式:内含增长率=（ROA*b）/(1-ROA*b)

　　ROA =总资产收益率或总资产净利率

　　b =留存收益比率 = 1-股利发放率

　　销售额增加引起的资金需求增长，有三种途径来满足：

　　一是内部保留盈余的增加；

　　二是外部融资（包括借款和股权融资，不包括负债的自然增长）；

　　三是动用金融资产。

　　如果不能或不打算从外部融资，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

　　这种方法是将外部融资销售增长比设为零，通过外部融资销售增长比的计算公式来计算内含增长率。

　　即：

　　1.不存在可动用资产：

　　0=资产销售百分比-负债销售百分比-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*（1-股利支付率）

　　2.存在可动用资产：

　　0=资产销售百分比-负债销售百分比-可动用金融资产/(基期收入*销售增长率)-计划销售净利率*[(1+增长率)/增长率]*（1-股利支付率）

　　通过这个公式计算出的增长率就是内含增长率

　　1.预期增长率=内涵增长率，外部融资=0

　　2.预期增长率>内涵增长率，外部融资>0（追加外部资金）

　　3.预期增长率<内涵增长率，外部融资<0（资金剩余）