20年CFA一级考试的建议

来源：上海高顿财经网校时间：2020/5/27 15:48:38

　　中国古话说的好，知己知彼，百战不殆。报考CFA，除了对考试内容要掌握之外，对考试题型、评分标准、通过标准甚至考场特点也要有一定的了解，这些信息对于通过考试都会有比较大的帮助。

　　首先说考场和考试，协会喜欢在很空旷的大型室内组织CFA考试，这一点不像GRE或者的一些水平考试。例如我的香港朋友就是在香港会展中心，我本人就是在广州体育馆参加的考试。诺大的大厅里摆着几千张桌椅，这种架势还是相当震撼的，呵呵。个人建议夏天考试的话多带一件外衣进考场，我考试的时候就因为上午空调开的过低冻的半死。协会要求上下午都提个小时检查证件入场，其实半个小时就可以了，别太死心眼。

　　6月的考试中国考生可以选择北京、上海和广州作为考试地点。12月的考试不设广州考场，所以南方的朋友可以考虑选择香港。不过好提前准备好住宿的地方，并提前到达考试地点，好好休息一夜。

　　一级的考试题型是上下午各3个小时，各有120道选择题。考前要注意休息，因为6个小时的考试对体力和智力都是一种折磨。英语阅读差一些的朋友要恶补一下阅读速度了，因为对中国考生而言，大的障碍不是考试本身而是语言，这一点在二三级考试中的论述题中体现的更明显。

　　一级考试全部要求用铅笔做答，包括填写答题卡上的个人信息以及填划答题卡，这点与考试不同。2B或者HB的铅笔都可以，推荐2B铅笔。答题卡需要填写个人姓名，注意不要填错顺序，个填的是你的姓，然后是你的名。每次考试都有大量中国考生填错顺序，协会给的回复是无关紧要，只要你的ID数字不要错就可以了。另外需要注意的是上午答题卡下面需要签上姓名、考试地点和日期，下午的答题卡上需要填地点和日期，不需要填姓名。这个是必须填写的，如果你忘记了填写，协会会给你发快递或者传真，你在规定的时间马上传真回去就可以了。

　　一般来说，考试结束后的60天内，协会就会公布一级考试的成绩。以前都是差不多40多天就公布了，由于03年12月统计成绩出错，所以现在的成绩公布就特别的谨慎。应届大四毕业生请注意，虽然协会在报考要求中专门提到应届大四毕业生可以报名参加考试，但在成绩揭晓前，请传真你的学位证书或者发信给协会声明你已经按时拿到了学士学位。否则你的网上成绩状态将会是unavailable，可能也会影响你马上报考二级考试。

　　接下来说一下复习用的资料。

　　协会在考试大纲中指定了一系列的英文书，作为考试指定教材。中信出版社影印了其中几本，还有另外几本估计和国外出版商没有谈妥，不是原书但是内容相当，作为CFA指定教材的替代教材。

　　个人感觉，CFA一级考试的必需资料是notes＋handbook，这套教材有时间有精力看看当然是更好。虽然我全部都买了，但是在备考过程中由于时间比较紧张，基本上完全没有看中信的教材，后的成绩也不错。（所有科目成绩全部>70%）一般来说，由于考试指定教材内容过于繁琐，而且不是针对一级考试。所以考生大多用国外的CFA培训机构出版的StudyNotes作为复习教材。Notes中以stalla公司和Schweser公司出版的多人使用，而其中Schweser公司的notes是流行的，这套notes内容比较简略，紧扣考纲LOS，对于时间不多并有一定基础的考生来说是合适的。stalla公司的notes我没有看过，据说内容比较多，如果你有丰富的备考时间，也可以考虑。但有一点需要注意，由于使用Schweser版notes的朋友占了绝大多数，所以使用stalla版本notes的朋友可能在相互交流中会不大方便。

　　Schweser公司的notes一共六本，其中后一本是模拟题。这三套模拟题还是相当有价值的，强烈推荐在考个月的时候就开始做。另外有一个Schweser公司出的试题光盘，里面有4500道题，个人认为就没有什么必要了，除非你时间特别多。这4500题我全做了，花了不少精力，感觉基本上没有提高。题目太不，很多题目似是而非，答案也不一定正确，很容易让人误入歧途，花接近一个月的精力做这习题而没有长进，是我复习中失败的地方。

　　考生可以直接从国外购买notes，也可以通过的CFA培训代理机构购买。由于中国考生经济能力有限，不少考生购买了复印版的notes和handbook，价格就会低很多，我在考场就看到不少。Handbook就是俗称的道德标准手册，是一二三级考试都要用到的，其中一级占15％，二三级分别占10％，里面有大量的实例和分析，因为是AIMR出版非常的，所以为了更好的通过考试，强烈建议每个考生都拥有一本。

　　另外讲一下信心的问题，很多朋友都说CFA考试是英文的，考试内容又多，太难了。我觉得大可不必这么认为，大家知道在国外CFA论坛上美国人对中国人参加CFA考试是什么态度吗？他们认为世界末日到来了，在他们眼里，中国考生都是青面獠牙，头上长角，各个GRE数学和逻辑都拿的怪物。他们根本就没有信心比中国考生更，大家又有什么好怕的呢。但是，从另一个角度，亚洲大量的报考CFA，会不会使这个考试贬值或者为了不使考试贬值，AIMR会加大考试的门槛和提高通过标准呢，我看一定会的。AIMR已经规定了从05年开始，二级考试全部改为选择题形式，乍一看好似降低的难度，尤其对中国考生而言，不用因为文字表述问题郁闷了。

　　可惜，事实上这不是一件好事。为什么呢？说起这个就不可避免谈到考试中的区分度问题。由于以前考Essay试题，你不管怎么写，都很难拿到，同时，随便写上一些就一定可以拿到分数，毕竟你不是一点都不知道嘛。这样一来，不高，低分不低。以top200考生成绩的70％计算，会有很多的考生过线。如果哪一年试题出的特别难或者特别容易，那么大家成绩都差不多，就有可能出现七八十的通过率，用术语来说就是试卷难度过大或过小，而区分度不够。而全选择题就可以大大的提高区分度，以前很多考生二级考的一塌糊涂，后却发现自己幸运的日子一去不复返了。

　　也许有些考生说，改了选择题，不需要用英文表述了，难道不是好事？问题是不管怎样，三级考试在可预见的将来还将采用Essay的形式，无论如何是躲不过的，既然躲不过，那还不如多练习，通过难度不算太高的二级Essay考试进行练兵。综上所述，05年全部选择题对考生来说不是一件好事，大家要提高警惕，不要盲目乐观。

　　协会把通过率下降的原因归结为辅导教材Notes没有全方位跟上今年考试大纲的变化，这当然也是因素之一。但他们降低通过率，提高门槛的决心也是相当明显的了。所以，对CFA考试有兴趣有需要的朋友，不要再犹豫了，谁知道以后AIMR还会祭出什么样的法宝来对付大家。例如取消12月的一级考试？毕竟这个只是针对亚太地区的，在美国已经很有争议了。

　　另外，有些朋友来信说自己的英语和数学基础不好，表示对考试没有信心。说实话，刚报考CFA的时候，我也担心过自己的英语。不过一个当时已经在考二级的朋友对我说“英语嘛，无他，唯手熟耳”。这句话对我的激励很大，到现在我都一直很感激这位给我带来信心的朋友。半年以上的刻苦学习，在这个过程中足够弥补英语的不足。有些朋友因为英语不好，就着进着询问哪里有中文版的教材和notes，这个大可不必，只有平时硬着头皮多加练习，考场上才会更得心应手。

　　数学的问题也不大，跟着考试各级要求循序渐进即可。一级里面的计量方法在考试中是简单的，把notes中的内容熟练掌握之后，这部分不仅要通过，而且还要尽量拿，拿。二级三级中会增加不少比较艰深的数学方法，不过CFA考试毕竟是侧重于金融分析而不是数理金融和金融工程。拿BS方程定价来说，CFA考试中的要求就只是皮毛中的皮毛而已。数学功底不好的朋友复习过程中要加强这部分的学习，战术上重视，但是战略上一定要藐视，要有信心。

　　至于还有很多朋友关心的准备时间的问题。我觉得也没有放之四海而皆准的答案。国外论坛上有些人说自己只看了两个星期书就能过，也有复习了一年过不了的兄弟。这个问题和你的金融基础，英语能力，投入的时间和精力甚至重视程度都有关系，不可一概而论，别人的经验和数据不一定就适合你。总之，相信天道酬勤，我身边考CFA的兄弟，还没有哪个经过了系统勤奋的复习而考试失败的案例。即使英语不好，没有什么金融基础，我觉得一年时间也是足够了的。时间不是大问题，关键看你怎么投入。CFA考试是相当艰苦的，一级只是入门，以后要有打攻坚战的准备，没什么捷径可以走