FRM一级估值与风险模型有哪些变化

来源：西安ACCA培训机构时间：2020/5/26 14:45:21

　　2020年，FRM®考试经过改造发生了翻天覆地的变化，那么FRM®一级估值与风险模型有哪些变化呢?下面小编整理了2020年FRM®一级科目四估值与风险模型考试内容变动情况，大家一起来看一看吧。

　　科目四：估值与风险模型

　　Valuation and risk models

　　估值与风险模型整体新增20条考纲，删除17条考纲，18条考纲描述改变。另外，有章节整体删除，变动较大的有3章节。预估整体变动了50%左右。详情如下：

　　整体删除的章节

　　Chapter 5.capital structure in banks

　　变动较大的章节

　　Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility

　　Chapter 4. External and Internal Credit Ratings

　　Chapter 6. Measuring Credit Risk

　　估值与风险模型变动详情分析：

　　①关于银行的资本结构，这个章节，算是彻底离开了一级的学习，放到了二级的信用风险章节中，这个章节和银行的信用风险连接的是比较紧凑的，这样的安排小编我举双手赞同。我们也仔细对比了考纲，核心考点重合，所以，如果是今年11月份通过了一级考试的话，明年5月份这部分内容还会再和你见面的。

　　②还有一些压力测试诸多方面的缺陷和推荐的改进措施相关的，也都不再考察了，这些定性又不好理解的内容不在了，大家是不是跟我一样，都觉得协会的做法特别明智呢!

　　③Chapter 3. Measuring and Monitoring Volatility这个章节变化有点大呀，新考纲要求用EWMA模型和GARCH(1,1) 模型来估计波动率。一些之前定量分析的内容，现在放到了这门课程里，课程内容紧密度确实是贴合的更好了，手动给咱们的协会点个赞。

　　④Chapter 4. External and Internal Credit Ratings章节，有加入的新知识，也有放弃的旧知识，新的考纲对内部评级的定性要求降低了，也不再要求我们描述可能影响评级系统的偏差了。这自然是好消息。

　　⑤好了，咱们立马来看坏消息，看看新增的部分，新考纲要求我们计算信用资产的非条件违约概率(ps：这在以前可是二级的内容呢)。还要求我们计算贷款预期损失。总之，一切都是围绕信用展开。这里既有计算，也有判断，大家加油!

　　⑥Chapter 6. Measuring Credit Risk新增考纲要求描述高斯copula及其应用，这块内容本来在一级第二门定量分析中和二级市场风险中都有涉及，现在放到估值这一章里讲。小编相信协会这么做也是有一定的道理的，毕竟copula函数主要就是用来研究信用风险的嘛，不过协会不再要求我们解释信用损失分布是如何建模了，关于资产组合中非预期损失的贡献度的考察也没有了，手动鼓掌。

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