信用违约互换的优点以及如何使用信用违约互换

来源：大连ACCA培训机构时间：2019/8/14 14:16:20

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　　一、信用违约互换的优点

　　信用违约互换等信用衍生产品相比其他金融产品有如下优点：

　　1.风险管理：信用衍生产品使得信用风险能够独立于利率风险，单独进行风险管理。

　　2.空头交易：做空债券比较困难，但买入CDS则相对容易得多。

　　3.流动性：信用衍生产品相比其他金融产品具有更强的流动性。

　　4.灵活性：信用衍生产品使投资者更能灵活地构建投资组合。

　　5.私密性：信用衍生产品是场外交易的衍生产品，因此比交易所交易的产品更具私密性。

　　二、信用违约互换的使用

　　随着信用违约互换市场的发展，信用衍生产品的交易者越来越多。主要的参与者是商业银行、投资银行、对冲基金和保险公司。

　　1.商业银行购买信用衍生产品，以对冲贷款的信用风险。它们是主要的市场参与者。

　　2.投资银行是信用衍生产品的做市商，为整个市场提供流动性。它们同样也使用信用衍生产品来对冲自己的信用风险。

　　3.对冲基金主要使用信用衍生产品来投机信用风险的变化，或追求套利机会。

　　4.保险公司及其他金融机构往往做空信用衍生产品，相当于卖出保险，为市场提供信用保护。

　　此外，信用违约互换还有一项重要的作用，就是构造合成的担保债务凭证。担保债务凭证(CDO)是由债券或其他信贷资产作为抵押而发行的债券。合成的担保债务凭证(Synthetic CDO)没有信贷资产作为抵押品，它的发行人通过卖出信用违约互换，来作为CDO的抵押品。

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